11月3日，申通公告，已完成對丹鳥物流的收購交割及工商登記手續。至此，申通成為擁有加盟、直營雙網絡的快遞物流集團。

11月4日，申通總裁王文彬向丹鳥發布全員信，表示此次融合是順應行業高質量發展和公司“體驗領先”戰略的必然選擇，標志著雙方從“一起合作”到“血脈相融”的深度協同。

丹鳥（菜鳥速遞）一線員工，一夜之間自動轉入申通系統，在阿里行權申通大限將至的背景下，接下來與申通如何融合，成為業內關注的焦點。

億豹網獲悉，運營初期菜鳥速遞前端仍將保持獨立，而中后臺與申通融合運行，未來兩網將深度融合。

正如王文彬在信中提到：“變化并無好壞，機遇挑戰并存。申通與丹鳥同學要直面變化、擁抱變化，以發展眼光和未來視角聚焦業務，共同創造此次融合的長期價值?！?/p>

增加業務量來源

丹鳥物流成立于2009年，統領菜鳥旗下多家落地配公司，專注于天貓超市等阿里平臺配送業務。2022年8月，丹鳥改名為菜鳥直送；2023年6月，又升級為自營快遞品牌菜鳥速遞。

申通此前在收購公告中表示，菜鳥速遞已在全國范圍內構建起較為成熟的品質網絡，提供業內領先的半日達、次晨達、送貨上門等履約服務。過去一年，丹鳥物流營業收入124億元，凈利潤2012萬元。2025年前四個月收入29.65億元，凈虧損2.34億元。

對于虧損的原因，申通提到，丹鳥起網時間較短，業務量尚在爬坡增長階段，前期投入及相關成本、費用未能顯著攤薄，導致規模效應未能充分發揮，盈利能力相對較弱。

億豹網發現，至于3.62億元的收購價格，雙方心照不宣。數據顯示，彼時丹鳥物流日均業務量在400萬單以上，很顯然這并不是一個龐大的數字。

正如申通在公告中指出，本次交易不構成重大資產重組，不涉及關聯交易，丹鳥物流及其下屬控股子公司將納入申通快遞的合并報表范圍。

值得注意的是，在電商退貨等逆向物流場景中，丹鳥物流占據一定市場份額，也就是菜鳥裹裹與淘天平臺的退貨業務，接下來申通無疑將獲取其中更多的訂單。

相比內卷的發貨業務，在大客戶愈發稀少的情況下，快遞企業不斷掀起散戶爭奪戰，這些電商平臺的退貨業務，就被認為是最大的散單業務量來源。價格相對較高的這些散單，一方面可以提升品牌影響力，另一方面則有助于保障末端穩定。

申通也表示，通過本次交易，公司戰略性地切入高端市場，抓住在區域配送、即時零售等新興商業場景的機會，豐富公司業務產品矩陣，并提升業務和收入規模。

王文彬也給丹鳥員工吃了一顆定心丸，他說，申通是民營快遞第一家和行業領軍企業，近年來保持著蒸蒸日上的發展勢頭，更大的業務規模、深厚的行業積淀、豐富的運營經驗和精細化的管理體系，將為丹鳥業務和每一位同學提供更廣闊的發展空間。

阿里行權大限將至

申通收購丹鳥的時機，距離阿里系行權申通的大限不遠。根據雙方簽署的《購股權協議》，約定12月27日前，阿里如若行權，對申通的持股比例將增至46%，成為其第一大股東。雙方約定行權價格為16.5元/股，合計行權價格為53億元，屆時申通實控人將變更為阿里系。

億豹網了解到，2025年以來，申通股價已累計上漲超50%，公司盈利能力顯著提升，前三季度凈利潤7.56億元，同比增長15.81%。在此情況下，阿里是否行權，一個月后很快就會揭曉答案。

此次出售丹鳥，也是阿里調整戰略重心的動作之一。近年來，阿里確立“用戶為先、AI驅動”兩大戰略重心，聚焦云計算、人工智能、電商等領域，有序剝離與核心戰略關聯度較低的業務，比如出售高鑫零售、銀泰等非核心資產。

自阿里撤回菜鳥IPO申請后，菜鳥的戰略定位日益清晰，將更專注國際物流和科技領域，包括全球供應鏈、跨境物流和物流園區等核心板塊。丹鳥在菜鳥業務中占比相對不大，剝離此項業務有助于菜鳥集中資源發展核心業務。

刨除與阿里系的關聯之外，申通近兩年追趕勢頭正猛。此次收購丹鳥，申通表示，雙方可在多個環節開展資源整合，逐步優化成本費用，釋放協同價值，進一步提升上市公司整體盈利。

在今年的申通客戶開放日上，王文彬公開承諾，三年內申通快遞的體驗必須做到第一，并表示“這是信心，也是我們的決心”。在通達系你追我趕的爭奪中，丹鳥能否為申通“體驗第一”增加籌碼，仍有待于市場的檢驗。